Finance durable

La finance durable, c'est quoi ?

La définition de la finance durable, telle que formulée ci-dessus par la Commission européenne, propose un cadre commun malgré les interprétations variées. Elle se concentre sur l'intégration des considérations environnementales, sociales et de gouvernance (les critères ESG) dans le processus d'investissement financier.

Critères ESG

• Les considérations environnementales font référence à l’adaptation au changement climatique et à l’atténuation de celui-ci ainsi qu’à l’environnement dans son ensemble, comme la préservation de la biodiversité, la prévention de la pollution et la promotion de l’économie circulaire.

• Les considérations sociales font référence aux questions d’inégalité, d’inclusion, de relations de travail, d’investissement dans le capital humain et les communautés et des droits de l’homme.

• La gouvernance des institutions publiques et privées, y compris les structures de gestion, les relations avec les employés et la rémunération des dirigeants, joue un rôle essentiel pour garantir l’inclusion des considérations sociales et environnementales dans le processus décisionnel.

La finance durable en Wallonie

Depuis plusieurs années, de nombreux acteurs, dont la Wallonie, contribuent à développer un cadre légal de la finance durable afin d'en définir clairement les caractéristiques. Depuis 2019, sous l'impulsion de la 2e stratégie wallonne de développement durable, la Région a entamé son initiation dans le monde des investissements durables.

En savoir plus

Pour fonder sa capacité de financer sa contribution aux Objectifs de développement durable, la Wallonie a décidé d’émettre des obligations durables, vertes et/ou sociales (Sustainable Bond, Green Bond ou Social Bond). Le lancement de chaque émission est caractérisé par :

• La sélection méticuleuse des dépenses environnementales et sociales couvertes

• La traçabilité budgétaire des fonds alloués à l’aide d’un rapport d’allocation des budgets

• La mesure des bénéfices produits par ces dépenses en termes d’impacts environnementaux et sociaux et la production périodique d’un rapport d’impact.

Le 25 avril 2019, forte d’une première notation extra-financière positive, la Région wallonne a émis une obligation durable inaugurale, visant à financer ses dépenses éligibles dans les domaines sociaux et environnementaux. Cette émission inaugurale a permis de lever un montant d'1 milliard d'euros

Afin de pérenniser le financement régional, la Région a reconduit l'opération. Le 1er avril 2020, la Région wallonne a émis une seconde obligation durable, qui a permis de lever un montant de 500 millions d'euros.

Enfin le 28 mai 2020, la Wallonie a réalisé la plus grande opération de son histoire : 2 milliards ont été levés autour du premier « social bond » wallon.

Au travers de ces rapports d’allocation budgétaire et d’analyse d’impact, la Wallonie s’est engagée vis-à-vis de ses investisseurs à être présente de manière récurrente et fiable sur le marché obligataire, en particulier le marché obligataire durable. C’est pourquoi la Wallonie a renouvelé son engagement au sein de la 3ème Stratégie wallonne de développement durable en septembre 2022. Nous y retrouvons plusieurs objectifs : 

• Poursuivre la dynamique lancée depuis 2019 qui a placé la Wallonie parmi les régions présentant les bonnes pratiques du marché financier en matière d’émissions durables ;

• Présenter et promouvoir les ambitions de la Wallonie pour contribuer aux Objectifs de développement durable ; 

• Attirer de nouvelles classes d’investisseurs et offrir l’opportunité de construire une image positive de la Wallonie, (malgré le poids de sa dette et la notation défavorable par rapport aux autres structures fédérales) ; 

• Mettre en place des outils efficaces de suivi des dépenses, de mesure d’impacts et de production de rapports annuels ;

Comme prévu depuis la lancée des premières émissions durables de la Wallonie, l’ambition serait d’augmenter la proportion des émissions durables dans le financement de la dette publique (entre 30 et 60 %).

Depuis l’adoption de cette 3e stratégie de développement durable, la Wallonie a émis 2 obligations en 2023 : une obligation sociale pour un montant de 1,5 milliards € et la première obligation 100 % verte de son histoire pour un montant de 700 millions €. 

En savoir plus sur les émissions obligataires durables de la Région wallonne.

La finance durable en Europe

Pour l’Union européenne, la finance durable désigne le processus de prise en compte des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) lors de la prise de décisions d’investissement dans le secteur financier, conduisant à des investissements à plus long terme et soutenant des activités et des projets économiques durables. 

En savoir plus

Au cours de ces dernières années, la finance durable a connu une évolution significative dans le monde et en Europe. En 1997, le protocole de Kyoto préparait déjà le terrain pour une économie durable en définissant les mécanismes de la finance en matière de réduction des émissions de gaz à effet de serre. Par la suite, en 2004, le United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI) est créé et impulse l’initiative d'un investissement responsable. Les principes sont au nombre de 6 et visent l’intégration des critères ESG dans le secteur financier, d’investissement et d'actionnariat. En 2014, les Green Bond Principles (GBP) voient le jour, ils rassemblent une liste de bonnes pratiques faites par et pour les banques. Ensuite, en 2015, l’Accord de Paris évoque un « alignement des flux financiers avec les objectifs climatiques ». 

Plus particulièrement en Europe, depuis 2019, plusieurs directives et règlementations européennes en matière de finance durable ont été créées.

De plus, au sein du concept général que représente la finance durable se retrouvent différents concepts ayant chacun leurs propres spécificités. Nous retrouvons, par exemple : 

• L’investissement socialement responsable : l’ISR, dont les principes respectent ceux du développement durable, est une notion assez large. Son objectif principal est de prendre en compte des critères extra-financiers lors de la décision d’investissement afin de générer un impact positif sur la société par le biais d’un investissement. 

• L’impact investing : assez proche de l’ISR, il se distingue notamment par la dualité (clairement déclarée) de l’objectif recherché, à savoir « générer un impact sociétal positif tout en assurant une rentabilité financière ». 

• La finance solidaire : contrairement à l’impact investing, la finance solidaire n’a pas l’objectif de générer une plus-value financière (ou profit), mais est à la recherche de viabilité ou de pérennité financière. Intimement liée au concept d’économie sociale en Belgique, la finance solidaire vise à en financier ses projets. 

• La finance verte : comme son appellation le laisse entrevoir, ce concept se concentre davantage sur les piliers environnementaux (et climatiques) du développement durable. On parle donc de finance verte pour évoquer les investissements, par exemple, dans la transition énergétique ou encore dans la lutte contre le changement climatique. 

Les Objectifs de développement durable comme cadre structurant la finance durable

Dans un contexte où les enjeux environnementaux et sociétaux sont de plus en plus prégnants, la finance durable a un rôle extrêmement important à jouer. Façonnant notre économie et notre société, elle a tant le pouvoir de réduire les inégalités que d’influencer massivement les investissements vers un monde durable et responsable.

Au cœur de cette transformation, la finance durable suscite une attention croissante. Bien que le concept puisse être sujet à diverses interprétations, un consensus émerge autour de son engagement envers les critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance). En finance durable, les décisions d’investissement impliquent donc une évaluation approfondie des impacts générés, tant positifs que négatifs. Ainsi, elle s'inscrit dans le cadre plus vaste des Objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies, qui visent à adresser des problèmes mondiaux tels que la pauvreté, la faim, la santé, l'éducation, l'égalité des sexes ou encore le changement climatique.

L'approche de la finance durable va au-delà de la simple gestion des risques financiers, elle vise à créer un impact positif sur le long terme. C’est pourquoi elle en devient un moteur essentiel pour façonner notre avenir où les impératifs économiques coexistent harmonieusement avec les Objectifs de développement durable.